A公司2008年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示(單位：萬元)：

項(xiàng)

目

2008年實(shí)際

銷售收入

3 200

凈利潤

160

本期分配股利

48

本期留存利潤

1 12

流動(dòng)資產(chǎn)

2 552

固定資產(chǎn)

1 800

資產(chǎn)總計(jì)

4 352

流動(dòng)負(fù)債

1 200

長期負(fù)債

800

負(fù)債合計(jì)

‘

2 000

實(shí)收資本

1 600

期末未分配利潤

752

所有者權(quán)益合計(jì)

2 352

負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)

4 352

假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債，長期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息。

A公司2009年的增長策略有兩種選擇：

(1)高速增長：銷售增長率為20％。為了籌集高速增長所需的資金，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持2008年的銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)／所有者權(quán)益)提高到2。

(2)可持續(xù)增長：維持目前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新股)。

要求：

(1)假設(shè)A公司2009年選擇高速增長策略，請預(yù)計(jì)2009年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)(具體項(xiàng)目同上表，答案填入答題卷第2頁給定的表格內(nèi))，并計(jì)算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。

(2)假設(shè)A公司2009年選擇可持續(xù)增長策略，請計(jì)算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。

正確答案：

1.【答案】（1）預(yù)計(jì)2009年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元項(xiàng)目2008年實(shí)際2009年預(yù)計(jì)銷售收入3 2003840凈利潤160192股利4857.6本期利潤留存112134.4流動(dòng)資產(chǎn)25523062.4固定資產(chǎn)18002160資產(chǎn)總計(jì)43525222.4流動(dòng)負(fù)債12001440長期負(fù)債8001171.2負(fù)債合計(jì)20002611.2實(shí)收資本16001724.8期末未分配利潤752886.4所有者權(quán)益合計(jì)23522611.2負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)43525222.4資產(chǎn)銷售百分比=4352/3200×100%=